全部分类

智库报告

(10w+ 篇文档)

3金币信达证券：电子行业事项点评：台积电4Q25业绩点评：预计26年销售额增长30%，未来三年的资本支出或显著增加.pdf

本期内容提要: 4Q25业绩超预期：4Q25，台积电实现营收1.046万亿新台币（337.3亿美元），同比+20.5%，环比+5.7%，上季度指引为322-334亿美元；毛利率为62.3%，同比+3.3ppt，环比+2.8ppt，上季度指引为59.0%-61.0%；净利润5057亿新台币，同比+35.0%，环比+11.8%，市场预期4670亿新台币。2025年全年，台积电营收1224.2亿美元，同比+35.9%；毛利率59.9%，同比+3.8ppt；营业利润率50.8%，同比+5.1ppt。 1...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-18 发布 | 1010.84KB | 8 页
5金币信达证券：电子行业周报：台积电CapEx指引印证AI需求，关注算力产业链上游机遇.pdf

本期内容提要: 本周电子细分行业大幅上涨。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（+16.51%）/其他电子Ⅱ（+13.30%）/元件（+2.92%）/光学光电子（+7.85%）/消费电子（+6.01%）/电子化学品Ⅱ（+21.64%）；本周涨跌幅分别为半导体（+5.33%）/其他电子Ⅱ（+4.83%）/元件（+0.92%）/光学光电子（+1.10%）/消费电子（+2.56%）/电子化学品Ⅱ（+4.91%）。本周北美重要个股涨跌不一。本周涨跌幅分别为苹果（-1.48%）/特斯拉（-1.6...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-18 发布 | 1.08MB | 11 页
5金币国金证券：农林牧渔行业周报：犊牛价格持续上涨，看好牧业景气周期.pdf

行情回顾：本周（2026.01.12-2026.01.16）农林牧渔（申万）指数收于2911.83点(周环比-3.27%)，沪深300指数收于4731.87点（周环比-0.57%），深证综指收于2686.56点（周环比+1.00%），上证综指收于4101.91点（周环比-0.45%），科创板收于1514.07点（周环比+2.58%)，农林牧渔行业指数跑输上证综指。生猪养殖：元旦前随着消费端的好转，生猪价格底部回升，节后整体处于供需双弱的情况，目前生猪价格底部震荡。本周生猪出栏均重为128....

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-18 发布 | 2.31MB | 13 页
5金币国金证券：汽车行业周报：中欧电动汽车反补贴案取得阶段性进展，机器人量产进程提速.pdf

欧盟发布《关于提交价格承诺申请的指导文件》，价格承诺机制的落地有望显著缓解中国电动汽车企业对欧出口所面临的关税压力。1月12日，中国商务部发布通报，中欧双方就对华电动汽车反补贴案的磋商取得实质性进展，符合条件的中国电动汽车企业可通过价格承诺替代反补贴征税。我们认为，此次价格承诺机制的落地，一方面将显著降低中国电动车企的对欧出口成本；另一方面，在价格承诺机制下，车企产品出口价格提高，同时可以避免被征收反补贴税，有助于改善中国车企在欧洲的单车盈利能力。波士顿动力Atlas人形机器人2026年将在现...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-18 发布 | 1.76MB | 12 页
5金币国金证券：耐用消费产业行业研究：AI+消费迈入物理世界，新型烟草出口格局生变利好龙头.pdf

潮玩：1月19日荣耀将发布与泡泡玛特联名的行业首款潮玩手机，从ID设计、包装、系统主题到专属配件进行共创，合作款的手机包括内置的Molly专属主题、图标、开机动画及铃声，同时有一个包含专门限定手办、定制手机壳、贴纸的礼盒。行业12月线上GMV整体增速下滑；但与此同时强IP&新品、强渠道头部公司仍处于较高增速，名创+110%（盲盒品类+315%），自有IP“YOYO”替代授权IP成为最重要的销额贡献主力；布鲁可+101%（盲盒品类+432%）。新型烟草：财政部发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-18 发布 | 4.7MB | 27 页
5金币开源证券：汽车行业周报：2025年中国重卡销量达114.5万，加拿大将中国电动汽车配额内关税降至6.1%.pdf

行业重点新闻（1）2025年中国重卡市场全年销量最终定格在114.5万辆；（2）马斯克：特斯拉将在2月14日后停止销售FSD，此后仅以月度订阅方式提供；（3）中汽协预计2026年中国汽车总销量3475万辆，同比增长1%；（4）上海：到2027年，高级别自动驾驶应用场景实现规模化落地；（5）长城汽车发布全球首个原生AI全动力汽车平台“归元”，支持纯电、油电混动等；（6）乘联分会：2025年12月全国乘用车新能源车市场零售138.7万辆，同比增长7%；（7）商务部确认加拿大将中国电动汽车配额内关税...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-18 发布 | 1.83MB | 15 页
8金币信达证券：煤炭开采行业周报：库存去化&寒潮来临，短期煤价有望平稳偏强.pdf

本期内容提要: 动力煤价格方面：本周秦港价格周环比增加，产地大同价格周环比下降。港口动力煤：截至1月17日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价697元/吨，周环比上涨1元/吨。产地动力煤：截至1月16日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价785元/吨，周环比持平；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）628元/吨，周环比持平;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）569元/吨，周环比下跌12元/吨。国际动力煤离岸价：截至1月17日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格73....

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-18 发布 | 2MB | 31 页
5金币东吴证券：非银金融行业跟踪周报：短期调整无损投资价值，继续看好保险/券商估值提升.pdf

投资要点非银行金融子行业近期表现：最近5个交易日（2026年01月12日-2026年01月16日）非银金融各子板块均跑输沪深300指数。证券行业下跌2.29%，多元金融行业下跌3.19%，保险行业下跌3.64%，非银金融整体下跌2.76%，沪深300指数下跌0.57%。证券：交易量环比提升；证监会召开2026年系统工作会议；沪深北交易所提高融资保证金比例。1）1月交易量环比提升。截至1月16日，1月日均股基交易额为35539亿元，较上年1月上涨161.20%，较上月提升62.58%。截至1月...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-18 发布 | 883.72KB | 16 页
5金币东吴证券：智能汽车主线周报：大湾区智能网联汽车路测与示范应用互认，看好智能化.pdf

本周智能汽车行情复盘：我们编撰的智能汽车指数-2.7%，智能汽车指数（除特斯拉）-5.6%。截至2026年1 月16日，智能汽车指数PS(TTM）为13.7x，该估值位于2023年初以来93%分位数；智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM）为6.9x，该估值位于2023年初以来95%分位数。智能汽车指数标的池中曹操出行、亚太股份、经纬恒润、希迪智驾、禾赛涨幅前五。本周行业核心变化：1）上海规划到2027年高级别自动驾驶应用场景实现规模化落地；2）大湾区6市宣布，（核心结论智能网联汽车路测与示范...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-18 发布 | 1.39MB | 14 页
5金币开源证券：海外行业周报：AI商业化与反内卷政策共振，关注电商及AI搜索产业变化.pdf

互联网：AI商业化与反内卷政策共振 2026年互联网或进入AI变现兑现和反内卷政策下竞争格局优化为核心驱动的业绩成长期，市场对中国互联网企业的底层技术实力和全球化盈利前景信心有望增强，业务线整合协同+AI赋能或成为业绩及估值驱动因素，关注AI商业化及应用场景拓展；开源模型能力持续提升下，AI云需求有望持续验证，国产AI芯片增长迅速，昆仑芯启动中国香港上市进程，推荐阿里巴巴-W、百度集团-SW、拼多多，受益标的腾讯控股。 AI：模型厂商基于chatbot的商业化和生态化或进入加速阶段 1月11日，...

内容提供方：外唐用户 | 2026-01-18 发布 | 1.51MB | 12 页