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券商研报

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3金币世纪证券：装备制造行业周报（11月第1周）：储能仍保持高景气度.PDF

市场行情回顾：上周5个交易日机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为-0.15%、4.98%及-1.24%，在31个申万一级行业中排名分别为第22、1、28位；同期沪深300涨跌幅为0.82%。行业观点： 1)工程机械：10月挖掘机销量增速有所放缓。据中国工程机械工业协会数据，2025年10月，中国销售挖掘机18096台，同比增长7.77%；其中国内销量8468台，同比增长2.44%，增速放缓明显（9月为21.5%）；出口量9628台，同比增长12.9%，虽然也有一定波动，但仍保持了整体...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-11 发布 | 637.52KB | 9 页
3金币世纪证券：医药生物行业周报（11月第1周）：流感活动上升.PDF

行业观点：周度回顾。上周（11月3日-11月7日）医药生物板块收跌2.4%，跑输Wind全A（0.63%）和沪深300（0.82%）。从细分板块来看，医药流通（1.59%）、中药（0.81%）和疫苗（0.04%）领涨，医疗研发外包（-4.93%）、化学制剂（-4.42%）和其他生物制品（-4.33%）领跌。从个股来看，合富中国（61.1%）、万泽股份（30.3%）和富祥药业（23.3%）涨幅居前，常山药业（-20%）和益方生物-U（-17.8%）和广生堂（-15.3%）跌幅居前。流感活动上升...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 567.95KB | 8 页
8金币华鑫证券：基础化工行业周报：天然气、硝酸等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向.PDF

投资要点天然气、硝酸等涨幅居前，氯化铵（农湿）、丁二烯等跌幅较大本周涨幅较大的产品：天然气（NYMEX天然气(期货)，30.25%），硝酸（安徽98%，20.59%），液氯（华东地区，10.27%），锂电池电解液（全国均价/磷酸铁锂电解液，9.52%），二氯甲烷（华东地区，8.93%），硫磺（温哥华FOB现货价，8.33%），硫酸（杭州颜料化工厂105%，5.32%），甲苯（FOB韩国，4.48%），焦炭（山西市场价格，3.72%），二甲苯（东南亚FOB韩国，3.28%）。本周跌幅较大的产...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 1.22MB | 33 页
5金币东吴证券：食品饮料行业深度报告：宠物保健食品行业：旭日初升，竿头日上.PDF

投资要点宠物保健食品，维养健康，可选升级，与人用保健品产业环节有一定共通性。宠物保健食品类介于宠物食品与宠物药品之间，具备一定功能性，中高频消费。宠物保健食品属可选升级消费，赛道优质：（1）2020-2024年宠物保健品消费额CAGR为13%，景气度高；（2）高于同期人均可支配收入及人均GDP增速，意味着宠物保健食品属于享受型可选升级赛道，随着人均可支配收入增长，居民越愿意为宠物健康消费。产业链角度看，宠物保健食品可分为上游原料端、中游生产代工端以及下游品牌、零售终端等几个环节，分工明确、各司...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 3.67MB | 23 页
5金币华鑫证券：食品饮料行业周报：食品CPI降幅收窄，餐饮链步入修复通道.PDF

投资要点一周新闻速递行业新闻：1）贵州省发改委召开治理价格无序竞争工作座谈会；2）贵州发布“卖酒”向“卖生活方式”转变六大指导意见；3）兰州酒协发布酒类流通倡议书。公司新闻：1）贵州茅台：拟中期分红超300亿元并启动第二轮回购；2）泸州老窖：坚定维护价盘稳定；3）金种子酒：转让金太阳药业92%股权。投资观点白酒板块：酒企处于业绩快速出清通道。受禁酒令政策影响，次高端与高端消费受挫，产品价格带下移，同时在竞争加剧趋势下，酒企增加促销与市场投入，综合导致行业利润空间压缩明显。目前企业达成去...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 1019.48KB | 18 页
5金币东海证券：电子行业周报：华虹三季度营收创新高，谷歌最新TPU即将上市.PDF

投资要点：电子板块观点：国产晶圆代工厂华虹半导体近期发布2025Q3业绩，公司单季营收6.35亿美元，同比增长20.7%，符合指引并创历史新高，产能利用率高达109.5%，毛利率13.5%优于指引。谷歌宣布其最新一代TPU芯片即将在未来几周内上市，性能较前代提升超过四倍，成为公司迄今性能最强、能效最高的定制AI芯片。当前电子行业需求持续复苏，供给有效出清，存储芯片价格上涨，我国国产化力度超预期。建议关注AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件和存储涨价等结构性机会。国产晶圆代工厂华虹半导体...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 1.37MB | 14 页
5金币爱建证券：电子行业周报：SKhynix发布存储新路线，重塑AI时代新架构.PDF

投资要点：存储芯片涨价带动其他电子Ⅲ上涨。本周（2025/11/03-11/07）SW电子行业指数（-0.09%），涨跌幅排名21/31位，沪深300指数（+0.82%）。SW一级行业指数涨跌幅前五别为：电力设备（+4.98%），煤炭（+4.52%），石油石化（+4.47%），钢铁（+4.39%），基础化工（+3.54%），涨跌幅后五分别为:美容护理（-3.10%），计算机（-2.54%），医药生物（-2.40%），汽车（-1.24%），食品饮料（-0.56%）。本周SW电子三级行业指数涨跌幅...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 1.57MB | 20 页
3金币爱建证券：食品饮料及新消费行业跟踪报告：黄金税收新政落地，头部企业份额有望提升.PDF

投资要点：周度跟踪：本周（11.3-11.7）食品饮料行业-0.56%，表现弱于上证指数（+1.08%），在31个申万子行业中排名第27。食品饮料子板块中，涨跌幅由高到低分别为：预加工食品（+2.26%），烘焙食品（+1.69%），肉制品（+0.83%），零食（+0.56%），调味发酵品（+0.37%），乳品（-0.38%），保健品（-0.46%），啤酒（-0.66%），白酒（-0.84%），其他酒类（-0.96%），软饮料（-1.20%）。食品饮料行业个股中，涨幅前五个股分别为安记食品（+1...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 1.4MB | 6 页
5金币国信证券：人工智能行业周报（25年第45周）：谷歌即将发布NanoBanana2，月之暗面发布KimiK2Thinking.PDF

核心观点人工智能动态：1）产品应用：谷歌GeminiAI推出深度研究功能，通过GoogleGemini重塑邮件与文件研究体验；谷歌Gemini平台即将发布NanoBanana2图像生成技术升级版；OpenAISora正式登陆Android并推“付费角色”新功能；微软正式推出首款自家AI图像生成器MAI-Image-1；月之暗面发布最强思考模型KimiK2Thinking；科大讯飞推出全国产算力星火X1.5，AI技术再升级；网易云音乐正式推出大模型音效“AI调音大师”。2）底层技术：美团Long...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 1.13MB | 12 页
5金币头豹研究院：2025年全球锡行业：资源优势叠加AI驱动，供需紧平衡推动价格中枢上移.PDF

近年来，全球锡行业在人工智能技术革命和绿色转型双重驱动下迎来新一轮增长周期。随着AI芯片、新能源汽车、5G通信等新兴产业快速发展，锡作为关键战略金属在高端制造领域需求激增，而传统焊料、镀锡板等应用领域保持稳定增长。供给端受矿山品位下降、环保政策趋严和地缘政治影响，全球锡精矿供应增长有限，供需紧平衡格局推动锡价中枢持续上移。本报告全面分析2025年全球锡行业发展态势，深入研究资源分布、供需格局、价格走势及产业链演进。通过对中国、印尼、缅甸等主要产锡国供给能力及电子、汽车、化工等下游需求特征的系统...

内容提供方：外唐用户 | 2025-11-10 发布 | 1.84MB | 16 页