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券商研报

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5金币东吴证券：有色金属行业跟踪周报：市场风偏下降叠加负伽马效应，贵金属波动率大幅放大.pdf

投资要点回顾本周行情（1月26日-1月30日），有色板块本周上涨3.37%，在全部一级行业中排名靠前。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中贵金属板块上涨18.02%，小金属板块下跌1.09%，能源金属板块下跌8.17%，金属新材料板块下跌5.12%，工业金属板块上涨5.74%。工业金属方面，美国通胀数据走高叠加美联储暂停降息，工业金属价格承压。贵金属方面，本周美国通胀数据略超预期，从数据依赖的唯独降低了联储短期降息的可能性；此外，新联储主席带来市场风偏下降叠加负伽马效应，贵金属波动率大幅...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 1.13MB | 18 页
5金币东海证券：晨会纪要-260203.pdf

重点推荐 1.把握周期行业从价格预期到业绩兑现的机会，关注商品与美债利率关系——资产配置周报（2026/01/26-2026/01/30） 2.春节及高基数影响下的回落——国内观察：2026年1月PMI 财经要闻 1.财政部、税务总局发布关于《长期资产进项税额抵扣暂行办法》的公告 2.十部门联合发布《低空经济标准体系建设指南（2025年版）》 3.中共中央、国务院批复《现代化首都都市圈空间协同规划（2023-2035年）》 4.上海启动收购二手住房用于保障性租赁住房工作 5.美国1月ISM制造业...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 392.89KB | 10 页
3金币金元证券：金元晨报-260203.pdf

股市回顾 A股行情：A股三大指数昨日集体大跌，沪指跌2.48%报4015.75点，深证成指跌2.69%，创业板指跌2.46%。沪深京三市成交额超2.6万亿元。亚太市场：香港恒生指数收跌2.23%报26775.57点，恒生科技指数跌3.36%，恒生中国企业指数跌2.54%。日经225指数跌1.25%，报52655.18点。韩国KOSPI指数跌5.26%，报4949.67点。欧洲市场：英国富时100收涨1.15%，报10341.56点；德国DAX30收涨1.05%，报24797.52点；法国CA...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 789.7KB | 6 页
3金币中邮证券：建材行业周报：涨价预期提升，关注节后需求复苏落地情况.pdf

投资要点本周顺周期板块整体表现较好，内需涨价逻辑相关板块及标的涨幅居前。基本面方面，我们认为26年建材估值弹性明显，防水、涂料、水泥等行业已进入景气改善区间，竣工端的石膏板、管材、玻璃等品类有望在26年见价格拐点，伴随地产及经济改善预期，建材各品类均有涨价预期。短期行业需求处于淡季，重点关注春节后需求及价格涨价落地情况。建议关注：东方雨虹、科顺股份、三棵树、兔宝宝、北新建材。水泥：年末全国市场逐步进入淡季，整体来看，全国需求仍呈现下滑态势，房建市场持续疲弱，基建需求在政策驱动下呈现区域分化明...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 981.99KB | 8 页
5金币东海证券：电子行业周报：头部CSP资本开支持续高增，平头哥发布全自研AI训推一体芯片.pdf

投资要点：电子板块观点：海外头部CSP厂商Meta、微软发布2025Q4财报，资本开支同比高增，AI成为业绩驱动引擎。阿里平头哥发布全自研AI训推一体芯片“真武810E”，阿里全栈AI业务体系“通云哥”完整亮相。当前电子行业需求持续复苏，供给有效出清，存储芯片价格上涨，我国国产化力度超预期。建议关注AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件和存储涨价等结构性机会。海外头部CSP厂商Meta、微软发布2025Q4财报，资本开支同比高增，AI成为业绩驱动引擎。（1）Meta财报总体超越市场预期，...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 810.83KB | 15 页
8金币开源证券：基础化工行业周报：原料价格走高+供需格局改善，本周对硝基氯化苯、己二酸等价格上行明显.pdf

行业观点1：成本需求双重提振，本周对硝基氯化苯价格宽幅上涨本周（1月26日-1月30日）国内对硝基氯化苯价格大幅上涨。截至1月29日，对硝基氯化苯实际成交参考5500元/吨，较上周四价格上涨1200元/吨，涨幅27.91%。供应方面，本周场内一主流工厂停车检修，其余工厂维持开工正常，市场实时供应有所减少，场内企业多交付前期订单；需求方面，本周对硝基氯化苯终端染料需求良好，工厂出货顺畅，叠加企业利润长期微薄，场内看涨心态浓厚，企业上调报价接单；成本方面，本周纯苯中石化价格宽幅上涨，对硝基氯化苯成...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 5.11MB | 31 页
5金币国信证券：食品饮料周报（26年第5周）：白酒底部信号增多，关注春节旺季动销表现.pdf

核心观点行情回顾：本周食品饮料（A股和H股）累计上涨1.68%，其中A股食品饮料（申万食品饮料指数）上涨1.79%，跑赢沪深300约1.71pct；H股食品饮料（恒生港股通食品饮料）上涨0.25%，跑输恒生消费指数0.27pct。本周食品饮料板块涨幅前五分别为皇台酒业(22.92%)、李子园(15.98%)、中信尼雅(14.83%)、金种子酒(10.48%)和泸州老窖(9.10%)。品类基本面延续分化，白酒＞食品＞饮料。（1）酒类。白酒：茅台价格稳中有升，关注春节动销节奏。投资建议上，首推贵...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 1.05MB | 15 页
3金币英大证券：金点策略晨报：多重利空导致A股下跌，需耐心等待市场企稳-260203.pdf

观点：总量视角【A股大势研判】周一晨报提醒，短期来看，成交量逐步萎缩，市场资金观望情绪浓厚。随着春节临近，市场资金面可能出现季节性收紧，结构性博弈或是主基调。市场走势如我们预期，周一沪深三大指数全线走低，贵金属、有色金属板块领跌，与之形成对比的是，特高压、酿酒等板块表现活跃，成为少数亮点。纵观周一市场下跌，其导火索可追溯至上周五外盘贵金属市场的大幅波动，直接影响了大宗商品市场，进而传导至A股相关板块。从触发因素来看，沃什将被任命为新美联储主席引发市场对全球流动性政策的重新预判，国内外期货...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 416.82KB | 4 页
3金币万联证券：万联晨会-260203.pdf

【市场回顾】周一，A股震荡调整，上证指数收跌2.48%报4015.75点，深证成指跌2.69%，创业板指跌2.46%。两市A股成交额2.61万亿元人民币，超4600股下跌。申万行业方面，仅食品饮料、银行行业上涨，有色金属、钢铁行业领跌；概念板块方面，柔性直流输电、赛马概念领涨，金属铝、金属锌概念领跌。港股方面，恒生指数跌2.23%，恒生科技指数跌3.36%。海外方面，美国股市三大股指全线上涨，道指涨1.05%，标普500指数涨0.54%，纳指涨0.56%。欧洲股市全线上涨、亚太股市全线下跌。【...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 546.97KB | 4 页
5金币建信期货：宏观市场月报：特朗普2.0新政转向推高地缘政治风险-260202.pdf

观点摘要在2025年对内整顿联邦机构、大规模驱逐移民和以关税武器化推动国际贸易体系重组取得进展之后，以2025年11月公布的《国家安全战略》报告为契机，2026年特朗普2.0新政重心转向倚重军事力量来巩固甚至拓展地缘战略空间，包括突袭委内瑞拉并抓捕委内瑞拉总统夫妇返美审讯、威胁对欧洲八国加征关税以强夺格陵兰岛、趁伊朗国内骚乱机会以强大武力施压伊朗终止铀浓缩活动、截断古巴原油供应并施压古巴与美国达成协议等，地缘政治风险显著升温推动贵金属板块整体强势上涨。特朗普2.0新政的不确定性使得美国通胀高企...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 1.71MB | 22 页