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券商研报

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5金币国信证券：染料行业专题：安全环保政策趋严，染料价格持续上行.pdf

核心观点染料：分散染料与活性染料是核心品种。染料是指能使纤维织物或其他物质染成鲜艳而坚固的颜色的物质，主要的应用领域是各种纺织纤维的着色。国内染料以分散染料（下游主要为化纤）与活性染料（下游主要为棉麻）为主。据中国染料工业协会，2021-2025年，我国染料产量由85.6万吨增长至98.3万吨，CAGR为3.5%，行业总产值由699.3亿元下降至571.2亿元，CAGR为-4.9%，利润（税）总额由95.4亿元下降至50.1亿元，CAGR为-14.9%，“十四五”时期，我国染料行业"增产不增收...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-02 发布 | 597.66KB | 16 页
5金币国信证券：锂电产业链双周报（2026年7月第2期）：宁德时代业绩持续高增，锂电消费税政策落地.pdf

宁德时代业绩维持高增，回购注销提振市场信心：公司2026H1营收2769.2亿元，同比+55%；归母净利润432.8亿元，同比+42%，电池出货量约超432GWh，同比提升60%。2026Q2公司营收1477.9亿元，同比+57%、环比+14%；归母净利润225.5亿元，同比+36%、环比+9%。我们估计2026Q2公司电池出货量超230GWH，同比+57%、环比+14%；单位扣非净利约为0.09元/Wh，环比稳定。2026H1末建成产能1050GWH，在建产能764GWh，总规划产能超1814...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-02 发布 | 1.82MB | 21 页
3金币华龙证券：有色金属行业点评报告：美联储政策利率维持不变，内部分歧加大.pdf

事件：美国当地时间2026年7月29日，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）宣布，将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%不变。观点：政策利率水平不变，但美联储内部分歧加剧，鹰派声音加大。当地时间7月29日，美联储议息会议决定维持联邦基金利率3.50%-3.75%不变，是年初以来连续第五次按兵不动。但不同于前次的全票通过，本次会议决议以9比3的投票结果通过，出现了三张主张加息25个基点的反对票（来自于区域联储主席哈马克、卡什卡利和洛根），内部政策分歧剧烈显现。会后的会议声明指出，...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-02 发布 | 248.8KB | 3 页
5金币信达证券：石油加工行业大炼化周报：化工品价格相对抗跌，价差普遍上涨.pdf

本期内容提要：国内外重点炼化项目价差跟踪：截至7月31日当周，国内重点大炼化项目价差为2656.07元/吨，环比变化+202.90元/吨（+8.27%）；国外重点大炼化项目价差为2440.37元/吨，环比变化+209.62元/吨（+9.40%）。截至7月31日当周，布伦特原油周均价为88.44美元/桶，环比变化-4.79%。【炼油板块】周前期，美伊暂停互相袭击，美方释放谈判信号，市场预期双方有望重启谈判，叠加阿曼提议建立霍尔木兹海峡共管新机制，缓和市场紧张情绪，油价连续多日下行。周后期，伊朗...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-02 发布 | 3.14MB | 26 页
5金币国金证券：汽车及汽车零部件行业周报：小米举行澎程发布会，比亚迪海獭登录日本市场.pdf

周观点小米举行澎程系列技术发布会，N70Max预售价25.99万元，N90Max预售价29.99万元。7月30日晚7点，小米澎程系列的技术发布会开启。本次技术发布，介绍了小米昆仑技术架构；同时介绍两款智能可变大空间SUV：小米澎N90Max、小米澎程N70Max。雷军在发布会上宣布小米澎程N90Max、N70Max两款SUV正式上市开启预定，N90预售价29.99万元，N70预售价25.99万元。比亚迪海獭登陆日本市场，高性价比+差异化配置挑战日系K-Car霸主地位。7月28日，比亚迪专为日...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-02 发布 | 1.16MB | 13 页
5金币国金证券：耐用消费产业行业研究：国内HNB向开放更进一步，海外财报频发验证AI趋势.pdf

投资逻辑：潮玩：泡泡玛特城市乐园7月30日完成升级、奇遇森林区域全面开放，同步启用阶梯式票价体系，标准游乐票平日178元、高峰日208元、特定高峰期238元；名创优品自主IPYOYO生日快闪7月24日起在北京、上海、深圳三城落地，2026年6月中国市场单月销售额突破1亿元，全年有望跻身10亿元俱乐部；布鲁可7月29日发售星辰版DC英雄第3弹与奥特曼积木车C03光暗纷争，积木车产品线覆盖奥特曼、变形金刚、DC三大IP。新型烟草：本周国内新型烟草监管与标准体系进一步完善，加热卷烟国标草案发布，监...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-02 发布 | 3.74MB | 24 页
5金币国金证券：医药行业周报：龙头中报催化临近，关注创新药产业链业绩成长.pdf

创新药产业链的多家头部公司中报临近，有望引领板块迎来业绩修复。此前，康龙化成、昭衍新药等多家创新药产业链的头部公司已披露2026H1业绩预告，整体表现优异、超过市场预期；随着后续百济神州、信达生物、药明康德等头部公司的中报披露节点临近，其优异的业绩成长有望进一步引领创新药及其产业链板块迎来业绩修复。就创新药板块而言，我们选取具有重磅单品获批上市的国内22家代表性Biotech企业作为统计样本，其2019-2025年企业累计营业收入CAGR超过50%，其中2025年营业总收入943亿元，同比+36...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-02 发布 | 2.65MB | 16 页
5金币开源证券：食品饮料行业周报：资金与基本面共振，底部布局窗口已现.pdf

核心观点：板块防御属性显现，建议底部增配龙头 7月27日-7月31日，食品饮料指数涨幅为5.6%，一级子行业排名第5，跑赢沪深300约7.0pct，子行业中烘焙食品（+11.6%）、零食（+11.6%）、其他酒类（+11.1%）表现相对领先。风险轮动叠加基本面催化，防御价值凸显。近期食品饮料板块逆势走强，核心驱动在于市场风险偏好轮动下的资金再配置，科技板块高位回调引发避险情绪升温，资金向低估值、高确定性的消费板块迁移；此外6月CPI数据超预期回升，叠加茅台超预期提价，进一步稳定板块情绪。基本面与...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-02 发布 | 1.32MB | 11 页
3金币东吴证券：电子行业跟踪周报：海外算力周跟踪：云厂商持续上修资本开支，AI叙事有望进一步向电力侧延伸.pdf

投资要点四大云厂商相继发布财报，算力资本开支持续上修，云业务盈利能力表现分化。从业绩表现看：1）亚马逊：26Q2营收2006亿美元，同比增长20%；营业利润275亿美元，同比增长43%。26Q2AWS收入达422亿美元，同比增长37%。2）谷歌：26Q2营收1198亿美元，同比增长24%；公司净利润同比大增298%至1122亿美元。此外，26Q2谷歌云业务收入248亿美元，较上年同期增长82%。3）微软：FY2026公司总营收达3318亿美元，同比增长18%；净利润达1337亿美元，同比增长3...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-02 发布 | 394.45KB | 2 页
5金币国金证券：计算机行业周报：开源模型，云与应用闭环加速形成.pdf

本周观点我们在上一篇报告《开源模型跃迁会带来什么影响》中提出，开放权重模型的产业意义不仅在于模型能力提升，更在于降低企业获取、开发和部署高质量模型的门槛，推动企业AI由调用模型逐步走向开发、部署和运营模型。本周产业变化进一步强化上述趋势：NVIDIA持续倡导开放权重模型并完善配套开发生态，KimiK3正式开放模型权重、技术报告及关键训练基础设施，DeepSeekV4-Flash正式版API上线公测，在Agent能力显著提升的同时延续极致性价比，OpenAI亦下调GPT-5.6Terra和Lun...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-02 发布 | 1.58MB | 12 页