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券商研报

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3金币开源证券：计算机行业点评报告：字节发布Seedance2.5，从创意工具迈向生产力.pdf

Seedance2.5三大核心能力破解商用视频生产核心痛点模型沿用自研音视频联合生成底层架构，将原生单镜头生成时长提升至30秒，为前代产品的两倍，同时支持高保真时序延长，可在多轮续拍中保持人物、场景、光影、镜头运动的高度统一，实测拥有较高的一致性保障水平，从根源上解决了分段拼接带来的画面断层、风格漂移问题。多模态参考能力实现量级突破，单次任务支持最多50路多模态素材输入，覆盖角色肖像、产品实物、风格参考、动效视频、音轨素材乃至3D白模，可精准复刻固定视觉资产特征，满足企业级品牌标准化生产需求。...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-02 发布 | 487.18KB | 3 页
3金币开源证券：计算机行业点评报告：推理算力缺口持续扩大，算力租赁行业景气攀升.pdf

AI算力需求结构性增长，算力租赁成为灵活供给核心路径 AI大模型从训练向推理加速演进，国内算力需求呈现快速增长态势。随着Agent智能体、多模态大模型的规模化落地，推理侧算力需求快速增长，成为供需缺口的核心来源。中国信通院数据显示，2026年一季度国内AI算力需求同比增长417%，有效供给增速仅128%，供需缺口持续拉大。传统IDC建设周期长达3年以上，难以匹配AI算力快速迭代需求，面临“建成即落后”的扩容窘境。算力租赁以“按需付费、弹性扩容”的轻资产模式应运而生，客户无需大额资金自建GPU集群...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-02 发布 | 479.14KB | 3 页
3金币开源证券：计算机行业点评报告：新叙事新场景，看好AI应用及AIInfra投资机会.pdf

“软件吞噬论”逐渐修正，美股AI安全及AIInfra软件股迎来大幅上涨经历一季度极度悲观的情绪，美股软件指数（IGV）从4月底以来持续修复，部分业绩超预期、具备AI受益逻辑的个股表现突出，特别是AI安全及AIInfra领域的软件公司。4月底至今，FTNT（+92.1%）、PANW（+85.1%）、CRWD（+71.3%）等网络安全企业大幅上涨；Snowflake（+114.9%）和Datadog（+102.7%）涨幅翻倍，MongoDB（+34.5%）和Elastic（+41.7%）也表现亮眼。...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-02 发布 | 501.21KB | 3 页
5金币国信证券：黄金行业专题：金价已触底，静待宏观情绪转向.pdf

核心观点美元实际利率上升是本轮金价调整的主要原因。自今年2月底美伊战争爆发以来，国际金价出现了比较明显的调整，从5000美元/盎司以上跌至最低4000美元/盎司以下。2月底至6月初，美伊战争持续时间超预期，国际油价基本维持在90美元/桶以上水平，高油价导致海外通胀预期升温，美国5月CPI同比增长4.2%，5月核心CPI同比增长2.8%，美联储总体转鹰，市场逐步预期美联储今年内有加息的可能，金价持续调整。6月中旬至今，在美伊正式签署《伊斯兰堡谅解备忘录》之后，国际油价大幅调整，一度跌至战争发生之...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-02 发布 | 1.63MB | 18 页
3金币东海证券：国内观察：2026年7月PMI：短期因素可能放大PMI波动-260802.pdf

事件：7月31日，国家统计局公布7月官方PMI数据。7月，制造业PMI为49.2%，前值50.3%非制造业PMI为49.0%，前值50.2%。核心观点：7月制造业PMI明显回落，需求回落幅度大于供给，内需回落幅度大于外需，采购量指数回落，产成品存货指数上升。上个月的高基数以及短期的天气因素是回落幅度偏大的主要原因。高技术制造业PMI与整体制造业PMI的差值进一步走扩，行业之间的分化仍然明显。政治局会议指出加大逆周期调节力度，存量政策可能加快落实，务实管用的增量政策可能加快储备，并及时出台，有望...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-02 发布 | 256.72KB | 4 页
3金币国金证券：互联网行业研究：微软和亚马逊云收入超预期，大模型价格分层竞争，看好AI应用.pdf

周观点 AI&云：微软、亚马逊和Meta均发布Q2业绩，微软和亚马逊云收入超预期，商业化持续验证。DeepSeek官宣DeepSeek-V4-Flash正式版API（接口）开启公测；KimiK3正式开源；OpenAI下调GPT-5.6Terra与GPT-5.6Luna的调用定价。模型降价，持续关注AI应用新叙事。此外，国模能力持续提升，竞争加速。多模态：两款新模型发布，模型能力持续提升。1）字节正式发布Seedance2.5，延续2.0统一的多模态音视频联合生成架构，重点突破长叙事能力、多模态参...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-02 发布 | 1.24MB | 8 页
5金币国金证券：农林牧渔行业周报：奶价有望趋势回升，重视牧业投资机会.pdf

行情回顾：本周（2026.07.27-2026.07.31）农林牧渔（申万）指数收于2416.22点(周环比+4.48%)，沪深300指数收于4588.20点（周环比-1.31%），深证综指收于2427.92点（周环比+0.36%），上证综指收于3832.26点（周环比+0.47%），科创板收于1635.96点（周环比-8.46%）。生猪养殖：目前生猪价格仍在低位震荡，整体来看供给端压力或使得价格仍有下跌空间。目前生猪价格小幅下降，整体来看供给端压力依然较大，价格反弹后仍有下跌空间。本周生...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-02 发布 | 2.03MB | 13 页
5金币国金证券：机械行业研究：看好机器人、燃气轮机和机床.pdf

行情回顾本周板块表现：上周（2026/7/27-2026/7/31）5个交易日，SW机械设备指数下跌0.80%，在申万31个一级行业分类中排名第29；同期沪深300指数下跌1.31%。2026年至今表现：SW机械设备指数下跌4.45%，在申万31个一级行业分类中排名第9；同期沪深300指数下跌0.90%。核心观点北美缺电程度加剧，未来AIDC有望加速自建电厂，带动燃机需求提速。近期，美国最大电网运营商PJM提出，对于没有自备电源的数据中心，PJM建议在电网承受极端压力时期，可对其实施临时限...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-02 发布 | 1.12MB | 15 页
5金币国金证券：钢铁行业研究：黑色金属周报：铁水继续下行，原料负反馈加深.pdf

行情综述：行业概况：本周黑色产业链延续弱势，成材与原料同步下行，供需端呈现“钢厂减产、库存累积、煤焦复产预期压制原料弹性”的组合。钢材方面，7月31日螺纹和热卷均价分别为3234、3273元/吨，较7月24日下降41、30元/吨；247家钢厂日均铁水降至235.55万吨，高炉产能利用率降至88.45%，钢企盈利率降至33.77%。钢材库存增至2891.86万吨、周增12.66万吨，建材成交低位小幅回升但需求修复不足。原料方面，PB粉周跌21元/湿吨，DCE焦煤主力周跌8.09%，山西煤矿复产预...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-02 发布 | 2.01MB | 14 页
5金币国金证券：非银行金融行业研究：市场风格再平衡，把握非银低估值机会.pdf

市场板块轮动，呈风格再平衡趋势。当前券商板块PB（LF）、PE（TTM）估值仅1.20x、16x，位于十年17%、4%分位数，26Q2末主动权益基金欠配比例虽然环比收窄，但仍低配2.52pct，风格再平衡的情况下低估值、有业绩的券商板块具备修复空间。本周一家券商发布2026年半年度业绩快报，两家券商发布2026年半年度业绩报告。第一创业发布2026年半年度业绩快报，公司2026年上半年实现营业总收入21.70亿元，较上年同期增加18.48%，实现归母净利润6.88亿元，较上年同期增加41.67...

内容提供方：外唐用户 | 2026-08-02 发布 | 1.43MB | 10 页