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券商研报

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3金币中银证券：计算机行业周报：太空算力或是商业航天的核心商业模式计算机行业“一周解码”.PDF

马斯克计划推动SpaceX与xAI合并，旨在整合太空与AI业务；Meta计划在2026年大幅增加资本支出至1150-1350亿美元，全力投入AI基础设施，以驱动核心业务增长；英伟达、亚马逊、微软正在洽谈向OpenAI投资，总额可能高达600亿美元，软银亦考虑向OpenAI追加300亿美元投资。支撑评级的要点马斯克旗下SpaceX与xAI计划合并，打造“太空AI”帝国。据《路透社》报道，马斯克旗下的SpaceX和xAI可能在SpaceX进行IPO前合并。此举旨在将Grok聊天机器人、X平台、星...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 365.32KB | 9 页
3金币中银证券：中银晨会聚焦-260203.PDF

重点关注【房地产】商业不动产REITs点评—首批商业不动产REITs发行在即，存量盘活规模可期夏亦丰许佳璐公募REITs市场从基础设施领域拓展至商业不动产领域。证监会于2025年12月31日发布了《中国证监会关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告》（下文简称“《公告》”），标志着我国REITs市场进入了“商业不动产+基础设施”并行发展的新阶段。...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 423.91KB | 7 页
5金币国金证券：2025年业绩预告解读：行业出清与景气扩散-260203.PDF

截至2026年1月31日0点，共有3000余家家上市公司披露了2025年全年业绩预告或业绩快报（以下统称业绩预告，如果同时披露业绩预告与快报，我们以业绩快报中数据为主），占全部A股的55.1%，略高于2024年的53.4%。从业绩预告类型视角来看，2025年上市公司预告预喜率为36.7%（包含扭亏、续盈、预增与略增四种类型），相较2024年回升3.3个百分点，与之相应的便是预悲率由2024年的66.2%下降至63.3%，符合当前上市公司处于盈利底部回升阶段的特征（盈利下行压力缓解，边际改善的公司...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 1.7MB | 15 页
8金币国联民生证券：计算机行业深度报告：被低估的腾讯AI“野望”.PDF

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内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 1.87MB | 30 页
3金币大同证券：市场日报：三大指数窄幅震荡黄金续创新高-260203.PDF

行情回顾周四（1月29日），三大指数早盘走势分化，深指、创指短暂拉升后震荡回落，午后翻绿，沪指全天窄幅震荡，尾盘小幅拉升。截至收盘，上证指数（+0.16%）收报4157.98点，深证成指（-0.30%）收报14300.08点，创业板指（-0.57%）收报3304.51点。两市量能再度超过3万亿，达到3.2万亿（数据来源：Wind）。申万Ⅰ级行业多数上涨，食品饮料、传媒、房地产领涨，电子、国防军工、电力设备领跌。风险提示热门板块突发利空引起市场扰动...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 381.1KB | 5 页
3金币大同证券：市场日报：三大指数走出深V沪指一月收官站稳4100点-260203.PDF

行情回顾周五（1月30日），三大指数早盘低开，之后加速回落，后触底反弹，创指翻红，沪指、深指跌幅收窄，午后三大指数窄幅震荡，全天走出深V走势，沪指一月收官站稳4100点。截至收盘，上证指数（-0.96%）收报4117.95点，深证成指（-0.66%）收报14205.89点，创业板指（+1.27%）收报3346.36点。两市量能大幅回落，不足3万亿，但仍达到2.8万亿（数据来源：Wind）。申万Ⅰ级行业多数下跌，通信、电子、农林牧渔领涨，有色金属、钢铁、食品饮料领跌。风险提示热门板块突发利空...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 896.93KB | 5 页
5金币华鑫证券：有色金属行业周报：国内电铜库存开始去化，价格或走强.PDF

投资要点贵金属：短期贵金属巨震，但是年内仍将降息支撑贵金属价格价格方面，周内伦敦黄金价格为4981.85美元/盎司，环比1月23日+35.60美元/盎司，涨幅为0.72%。周内伦敦白银价格为103.19美元/盎司，环比1月23日+4.19美元/盎司，涨幅为4.23%。数据方面，美国11月耐用品订单环比初值5.3%，前值-2.1%，预期3.8%。美国美联储FOMC利率决策(下限)3.5%，前值3.5%，预期3.5%。美国美联储FOMC利率决策(上限)3.75%，前值3.75%，预期3.75%...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 1.93MB | 20 页
3金币爱建证券：智能汽车系列报告（九）：特斯拉高资本支出引领车企AI布局转型.PDF

投资要点：事件：1月29日，特斯拉发布2025年度报告。公司短期面临盈利承压、资本开支高企的挑战，随着AI、自动驾驶、机器人、储能等新业务逐步落地，公司或从依赖汽车销量增长的传统模式，转向以AI为核心的科技平台型企业。特斯拉承压转型，能源与存储业务高增、成本管控能力支撑营收韧性。1）25Q4，公司营收249亿美元，同比-3%。其中，汽车业务176亿美元，同比-3%；能源与存储业务38亿美元，同比+25%，毛利率28.6%；服务及其他业务34亿美元，同比+25%。NON-GAAP净利润18亿美...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 528.07KB | 3 页
5金币华龙证券：计算机行业周报：北美云服务局部涨价，AI应用按下加速键.PDF

摘要：北美云服务部分涨价，持续关注AI基建投资机会。近期北美云服务市场局部涨价，打破了行业长期以来“只降不升”的价格惯例。具体来看，这轮涨价主要由亚马逊云科技（AWS）和谷歌云主导。AWS在1月23日率先宣布，上调其面向大模型训练的EC2机器学习容量块价格，平均涨幅约为15%。此后，谷歌云于1月27日宣布，自2026年5月1日起，将上调包括互联网络传输（CDNInterconnect）、直连对等（DirectPeering）等在内的数据传输服务价格。其中，北美地区的涨幅最为显著，单价从每GB0...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 534KB | 10 页
3金币华龙证券：美容护理行业周报：贝泰妮集团旗下品牌薇诺娜正式进入中东市场，海外版图持续扩容.PDF

摘要：贝泰妮集团旗下品牌薇诺娜正式进入中东市场，海外版图持续扩容。贝泰妮集团旗下核心品牌薇诺娜近日正式进入中东市场，在卡塔尔核心商圈DohaMall开设首个线下专柜并举行开幕仪式，成为首个在卡塔尔完成注册的中国功效性护肤品牌，其开业仪式获得当地医疗健康、渠道零售等领域嘉宾与行业代表的认可；薇诺娜及旗下泊美品牌已完成在卡塔尔的系统性准入与布局，实现了“中国解决方案”的价值输出，这也是集团响应“一带一路”倡议、践行“品牌出海”与“生态出海”战略的关键举措。时安生物靶向ALK7的siRNA减肥新药...

内容提供方：外唐用户 | 2026-02-03 发布 | 544.13KB | 9 页